La nueva guerra fría se pela con tecnología

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Cuando Donald Trump asumió la presidencia en 2017, los funcionarios en Beijing vieron a un hombre de negocios pragmático: argumentaron que todo ese discurso fuerte de campaña fue simplemente una táctica de negociación, no creencias profundamente arraigadas.

Sin embargo, más de dos años después, el presidente Xi Jinping se encuentra al borde de una nueva Guerra Fría que su gobierno ve avivada por los ideólogos más agresivos respecto a China en Washington. Lo que es peor, la opinión de que China es un competidor estratégico que debe ser frustrado a toda costa está reuniendo partidarios en todo el espectro político de EE. UU. cada día.

A medida que Trump continúa aumentando las apuestas con amenazas de paralizar a Huawei Technologies Co. y otras compañías sobre lo que EE. UU. asegura son riesgos de seguridad nacional en aumento, los funcionarios en Beijing están sopesando sus opciones para responder. Están avivando el sentimiento antiestadounidense y elaborando planes de contingencia para rescatar a Huawei, al tiempo que siguen pidiendo un diálogo para resolver la disputa.

“No creo que haya una estrategia clara que se transmita a través del sistema”, afirma Ether Yin , socio de Trivium China, una consultora con sede en Beijing. “Por un lado, los medios del partido están avivando el nacionalismo, pero los funcionarios todavía están bastante limitados en sus críticas a EE. UU.”.

“Difícil saber”

Esa vacilación se debe a la incertidumbre sobre si Trump está simplemente incrementando las amenazas antes de llegar a un acuerdo, o si EE. UU. busca fundamentalmente frenar el ascenso de China como una superpotencia global. Es una pregunta que incluso los expertos en políticas de Washington tienen dificultades para responder.

“Es muy difícil saber si el esfuerzo para lidiar con Huawei es simplemente un problema de seguridad nacional o una táctica de negociación para avanzar en las negociaciones comerciales”, asegura Scott Kennedy, director del Proyecto de Economía Política y Empresarial China en CSIS en Washington, quien se encontraba en Beijing el mes pasado, cuando el Departamento de Comercio colocó a Huawei en una lista de entidades. La lista prohíbe a las compañías estadounidenses proporcionar tecnología crítica a Huawei sin una licencia de exportación.

“Podría ser que el NSC esté de acuerdo con las conclusiones de que el único Huawei seguro es un Huawei muerto, pero también están interesados en resolver la disputa comercial”, agregó Kennedy, refiriéndose al Consejo de Seguridad Nacional de EE. UU., liderado por el defensor de un enfoque más agresivo hacia China, John Bolton.

Desde que las conversaciones comerciales se rompieron a principios de mayo, la administración Trump ha desatado una serie de medidas que equivaldrían a contener a China. Además de los movimientos contra Huawei, que potencialmente podrían reducir su capacidad para ayudar a los países de todo el mundo a implementar redes móviles 5G críticas, EE. UU. también está considerando cortar el acceso a tecnología estadounidense vital a cinco compañías chinas que lideran el mundo en video vigilancia.

La respuesta de China hasta ahora ha sido en gran parte retórica. Los diplomáticos han criticado a EE. UU. por la “intimidación”, y los medios estatales han llamado a la disputa comercial “guerra popular”. El sentimiento antiestadounidense está aumentando en las redes sociales, con una canción viral que declara: “Si el perpetrador quiere pelear, lo venceremos”.

Xi lanzó a finales de mayo una amenaza velada cuando visitó una planta de procesamiento de tierras raras, una señal para Trump de que China puede restringir las ventas de los elementos utilizados en todo, desde teléfonos inteligentes hasta vehículos eléctricos. También pidió una “nueva Larga Marcha”, recordando las luchas del Partido Comunista en la década de 1930 que prepararon el escenario para el ascenso de Mao Zedong al poder.

El gobierno de China está elaborando planes para rescatar a Huawei si es necesario, de acuerdo con una persona familiarizada con las discusiones sobre cómo responder a las amenazas a la compañía. Una opción es ofrecer asistencia financiera a Huawei, según la persona, quien agregó que aún no se ha decidido nada.

“El gobierno chino probablemente esperará a ver si hay más provocaciones de la administración Trump, pero ciertamente está enviando algunas señales”, afirma Wang Dong, secretario general de Pangoal Institution, un centro de estudios con sede en Beijing, el cual ha servido como delegado chino en conferencias internacionales de seguridad. “Todo el concepto de que la administración Trump puede hacer cosas como dañar a Huawei sin salir perjudicada es absolutamente impreciso”.

Los movimientos de Trump contra Huawei son parte de una competencia de grandes potencias que está surgiendo con China, la cual se encuentra explicada en su Estrategia de Seguridad Nacional de 2017. El enfoque esencialmente equipara la seguridad económica con la seguridad nacional.

Más preocupaciones

A pesar de cierta renuencia inicial, cada vez más países europeos están llegando a la opinión de EE. UU. de que deberían evitar la incorporación de equipos Huawei en las redes 5G debido a los riesgos de seguridad que plantea la tecnología china, según un funcionario de la administración que pidió no ser identificado.

Las preocupaciones de seguridad de EE. UU. sobre Huawei y las prácticas comerciales chinas no son nuevas. La administración Obama comenzó a dar alarmas sobre las amenazas potenciales planteadas por la compañía con sede en Shenzhen, al menos desde 2010. Un informe publicado en 2012 por el Comité de Inteligencia de la Cámara de Representantes calificó a Huawei y ZTE Corp. como posibles amenazas de seguridad, diciendo que su hardware podría ser modificado para permitir una vigilancia generalizada.

La compañía ha negado durante mucho tiempo que ayude a Beijing a espiar a otros gobiernos o empresas.

Este contenido fue publicado en la revista Market Brief del grupo editorial Mercado Media Network. Para leer más sobre éste y otros interesantes artículos suscríbete a través de http://www.revistamercado.do/suscripciones/

Baja liquidez a inversores emergentes en Argentina

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En una prueba de resistencia se ha convertido el comercio de bonos argentinos, debido a las perspectivas generadas de un posible incumplimiento desencadenaría cambios bruscos en los precios, mientras el volumen se agota.

Luego de que el opositor Alberto Fernández obtuviera la victoria en las primarias, el peso ronda los mínimos históricos y extiende su peor caída de este año en los mercados emergentes Según analistas económicos, los inversores temen que éste busque renegociar las obligaciones de deudas con el Fondo Monetario Internacional y los tenedores de bonos.

Mientras la crisis de liquides provocó la venta de otras deudas de muy alto riesgo, lo que causó la salida de US$1.100 millones en el fondo de deudas de los mercados emergentes en la pasada semana.

El puntaje promedio de LQA para los bonos del gobierno de mercados emergentes incluidos en el índice Bloomberg Barclays cayó a 81 desde 84 a fines de julio, por lo tanto, se acerca al límite de la categoría altamente líquida.

Bloomberg

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Los factores ganadores detrás de las pólizas aseguradoras

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El superintendente de Seguros de República Dominicana, Euclides Gutiérrez Féliz, plantea con frecuencia que el sector asegurador es un nicho que aporta crecimiento y prestigio al mapa de negocios de la nación.

Pese a que las primas netas cobradas aún no completan el 2 % del producto interno bruto (PIB), este indicador crece a dobles dígitos debido a tres factores, principalmente:

1 Un capital humano preparado a toda prueba para balancear la creación de los negocios con los riesgos.

2 El clima de confianza corporativa que se ha desarrollado en el país al paso de la estabilidad socio-económica.

3 un crecimiento del PIB que supera al de la mayoría de las naciones latinoamericanas.

Una regulación firme, en conjunto con las habilidades del sector privado para sustentar los riesgos más diversos, fortalecen al sector regulador y maximizan los factores de éxito de esta industria, que ha despertado el interés tanto de inversionistas locales, como de conglomerados internacionales, tal como ha dicho el superintendente de Seguros.

De la misma manera, la Superintendencia de Seguros se ha referido a la protección del consumidor o usuario como uno de los pilares que elevan la sostenibilidad del sector asegurador, el cual depende de la voluntad de los compradores de pólizas para continuar creciendo.

Asimismo, el regulador ha concertado varios diálogos con fines de consensuar cambios a la Ley General de Seguros y Fianzas de República Dominicana.

Este contenido fue publicado en la edición de julio-agosto 2019 de la revista Market Brief. Para leer más sobre otros artículos de interés como éste, suscríbete a través de http://www.revistamercado.do/suscripciones/

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Economía chilena repunta lento en segundo trimestre 2019

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La economía de Chile repuntó lentamente en el segundo trimestre de este año a medida que las incertidumbres del comercio mundial pesaron sobre el crecimiento minero y el gobierno prepara más estímulos.

El producto interno bruto se expandió 0,8% en el período marzo-junio en comparación con los primeros tres meses del año. Desde hace un año, la economía de Chile creció 1,9% frente al repunte de 1,6% registrado en el primer trimestre, según un informe del banco central publicado el lunes. Ambas lecturas coincidieron con la estimación promedio de los economistas encuestados por Bloomberg.

La economía de Chile se ha visto debilitada por factores como la demanda interna desigual y la guerra comercial entre Estados Unidos y China, que ha afectado el precio del cobre.

Esto hizo que la meta del gobierno de una expansión del PIB del 3,2% para este año estuviera fuera de alcance e impulsó a que el ministro de Finanzas, Felipe Larraín, revelara medidas destinadas a impulsar el crecimiento. En tanto, el banco central está dispuesto a lanzar su segundo recorte a la tasa de interés de referencia para septiembre de este año.

La minería creció solo 0,2% en el segundo trimestre respecto al año anterior, mientras que la demanda interna en el mismo período creció 1,8%, una desaceleración frente a una lectura revisada de 2,6% en el primer trimestre. Por otro lado, la inversión creció un 4,8% interanual, frente al 3,2% revisado anteriormente.

«El crecimiento económico positivo y la recuperación de la inversión en el segundo trimestre son buenas noticias y apoyan las expectativas para que la actividad siga elevándose en el segundo semestre», dijo Felipe Hernández, economista para América Latina de Bloomberg Economics.

«Sin embargo, la desaceleración del consumo privado y la caída de las exportaciones apuntan a riesgos a la baja debido a la débil demanda interna y externa. Es probable que los encargados de formular políticas mantengan una tendencia monetaria expansionista y su sesgo moderado».

En medio de las perspectivas de una recuperación débil, la administración de Sebastián Piñera anunció planes para construir miles de kilómetros de caminos en un esfuerzo por crear empleos y estimular la inversión.

El proyecto de ley de modernización fiscal del gobierno, también destinado a impulsar la inversión y reducir la burocracia, sigue avanzando en el Congreso.

El PIB de Chile se expandió un 4% en 2018 gracias al aumento de la minería y las inversiones. Dicho porcentaje triplicó con creces la expansión del año anterior.

Bloomberg

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Las criptomonedas se apuntan en Harvard

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El fondo de la Universidad de Harvard está respaldando a Blockstack Inc., una empresa de criptomonedas que busca llevar a cabo una oferta de token digitales por US$50 millones. Blockstack dice que Charlie Saravia, un director gerente en Harvard Management Co., es un representante en un comité asesor que se formó para la venta de tokens.

Harvard Management y otros dos inversionistas ya compraron alrededor de 95.8 millones de tokens de la compañía, valorados en alrededor de US$11.5 millones. Harvard se une a un pequeño grupo de inversionistas institucionales que han saltado a las cripto.

Dos planes de pensiones en Virginia invirtieron en un fondo de capital de riesgo para la industria de blockchain y activos digitales a principios de este año, mientras que en 2018 la Universidad de Yale hizo una inversión similar. La mayoría de los administradores de dinero institucionales han rechazado los activos digitales, disuadidos por las preocupaciones sobre el lavado de dinero y la manipulación del mercado.

Mientras que algunos sostienen que las criptomonedas no están listas para el éxito institucional, los alcistas han estado esperando que los compradores con mucho dinero ingresen al mercado para ayudar a que los precios suban.

La oferta de Blockstack apoyará el desarrollo de su red de computación descentralizada, que utiliza la moneda digital. La compañía solicitó a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos autorización para ofrecer los tokens utilizando el llamado marco de regulación A+.

La regla permite que las empresas más pequeñas vendan acciones con requisitos de divulgación limitados y busquen dinero de inversionistas con menos recursos, incluso si los activos no cotizan en una bolsa de valores importante. Si se aprueba, se espera que sea la primera oferta de token calificada por la SEC de su tipo, dice Blockstack.

Este contenido fue publicado en la revista Market Brief de Mercado Regular, Inteligencia de Negocios. Para leer más sobre otros contenidos de interés como éste publicado en nuestras revistas, suscríbete a través de http://www.revistamercado.do/suscripciones/

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Eurobonos de Argentina se desploman tras derrota de Mauricio Macri

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Los bonos internacionales de Argentina cayeron en la negociación de Londres después de que el candidato populista de la oposición derrotase al presidente Mauricio Macri en un inesperado resultado de las elecciones primarias.

La deuda del país denominada en euros con vencimiento en 2028 se desplomó, lo que elevó el rendimiento en más de un punto porcentual a 11,89%, el nivel más alto desde que se vendieron los títulos, según datos recabados por Bloomberg.

El candidato de la oposición Alberto Fernández y su compañera de fórmula, la ex presidenta Cristina Fernández de Kirchner, ganaron por un margen mucho más amplio de lo previsto frente Macri, ahuyentando a los inversores que ya estaban reduciendo la exposición a los activos argentinos.

Amherst Pierpont Securities advirtió de un posible «pánico» cuando abran los mercados del país. Otros consideraron la posibilidad de que el banco central intervenga para respaldar la moneda, la de peor rendimiento de los mercados emergentes frente al dólar en lo que va de año, con una pérdida del 17%.

«Para los mercados, esto es muy negativo», dijo Carolina Gialdi, estratega sénior de renta fija de BTG en Buenos Aires. «Es probable que el mercado descuente esto”.

El peso podría perder el 25% de su valor este lunes y los bonos podrían caer alrededor del 20% por los resultados a medida que los mercados miran a las elecciones del 27 de octubre, según BTG Pactual Argentina. Será un cambio drástico frente al viernes, cuando los bonos y las acciones negociadas en el país ganaron en medio del optimismo sobre las posibilidades de Macri.

Los mercados temen que las primarias sean una señal de que el país podría volver a medidas como los controles cambiarios y de capital, alejándose de las posturas más favorables al mercado de Macri.

Bloomberg

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RD Vial transita sobre una emisión de RD$20,000 millones

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SANTO DOMINGO, República Dominicana.- El Fideicomiso de Operación, Mantenimiento y Expansión de la Red Vial de la República Dominicana (RD Vial), de Fiduciaria Banreservas, es hasta el momento el más visible de los ensayos que el Gobierno Central experimenta bajo el concepto de alianza público-privada.

Su programa de emisión, aprobado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SIMV), alcanza los RD$25,000 millones, de los cuales había en circulación RD$5,004 millones a finales de marzo de 2019.

Justo en el primer trimestre, el patrimonio separado ha colocado en el mercado de valores RD$20,000 millones, un hito en las inversiones en pesos que refuerza el concepto de la infraestructura de utilización social como activo subyacente con potencial para atraer inversionistas con apetito de riesgo a largo plazo.

La calificadora Feller Rate otorgó una nota de AA- con perspectivas estables tomando “en cuenta una industria intensiva en inversiones, altamente sensible a la evolución de la economía y dependiente de la regulación asociada. De igual forma, reconoce el alto apalancamiento del fideicomiso, con una estructura actual con riesgo de refinanciamiento”.

De acuerdo con el prospecto publicado en la Bolsa de Valores de la República Dominicana (BVRD), la tasa de interés es fija y paga un 10.50 % anual, para los tenedores de valores correspondientes a la tercera emisión y hasta la décima. Entre sus bienes y derechos, se destaca el uso y explotación de los bienes públicos que sean necesarios para la prestación de servicios de carreteras, cuya joya de la corona son los ingresos de 10 peajes ubicados en las tres macrorregiones de la nación.

En la región Sur, RD Vial opera los peajes de las carreteras Sánchez, 6 de Noviembre y la circunvalación Juan Bosch I. En la región Norte, la recaudación de flujos económicos pesa sobre la Autopista Duarte, la circunvalación Juan Bosch II y la Circunvalación de Santiago. Mientras que en la Región Este, opera las autovías Las Américas, La Romana, El Coral I y El Coral II.

El Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC) informó por medio de su portal de transparencia que los conductores interurbanos gastaron RD$3,910.5 millones en estos pasos durante 2018. Ese ingreso fue de RD$2,669.8 en 2016, una diferencia de 46 % entre ambos períodos (2017 no apareció completo).

Alianzas con el público

Este fideicomiso es un ensayo aventajado para la eventual aprobación de una legislación sobre alianzas público-privadas. Los participantes pueden acceder al instrumento solo con mil pesos, lo que fomenta la inclusión.

Esta tendencia corresponde a una agenda internacional. Por ejemplo, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) eligió Punta Cana para celebrar la versión 2019 de PPP Américas, cuyo tema central es el potencial de las alianzas público-privadas para superar el déficit de US$50,000 millones en materia de infraestructura que experimenta la región latinoamericana.

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